Motive pentru care China va contiuna sa scada

Eu sunt de parere ca scaderiile din ultima saptamana a indiceului chinez nu sunt intamplatoare. Am sa si argumentez:
In primul rand indicele per al bursei de la Shanghai a ajuns la o valoare incredibila de 38, triplandu-se de la valoarea de aprox. 13 pe care o inregistra in toamna anului trecut. In al doilea rand P/BV atinge si el cota de 5,02, in timp ce S&P are doar 1,80.

Cine pe cine coreleaza?

Se cunoaste prea bine relatia economica intre S.U.A (cea mai mare economie a lumii) si China (incepand cu luna iulie cel mai mare exportator al lumii, detronand Germania de pe aceasta pozitie). Daca ne uitam pe graficele celor mai importanti indici ale celor doua tari (S&P si SSE) observam o decorelare destul de interesanta in ultima saptamana.

Daca S&P se afla la maximul anului intr-o miscare de consolidare, nu acelasi lucru putem vorbi despre indicele de la Shanghai. Indicele din China a inchis in noaptea dintre duminica spre luni cu o pierdere de peste 6% ajungand ca in numai 4 zile sa inregistreze o pierdere de peste 11% din maximul anului pe care il atinsese saptamana trecuta.
Intrebarile pe care mi le pun sunt urmatoarele: Ce sugereaza aceasta corectie importanta in indicele SSE si cum poate ea fi interpretata fata de miscarile celor mai importanti indici ai lumii? Poate aceasta corectie sa ne arate ca indicii din S.U.A. sunt „exhausted” sau acestia din urma nu se vor corela cu SSE asa cum au facut-o la minimele din martie?

The recovery

Am tot citit in ultimul timp despre revenirea celor mai importanti indici din lumea intreaga. Mi-au atras atentia 2 posturi. Primul este postul celor de la Ciovaccocapital.com. Acestia ne dezvaluie faptul ca in ultimele 5 recesiuni de intensitate asemanatoare ca aceasta, de fiecare data cand indicele a trecut de SMA 200 cresterea a fost una sustinuta.

Daca cresterea ar fi sa urmeze aceleasi miscari ca in cazurile precedente atunci S&P in urmatoarele 300 de zile ar trebui sa arate astfel:

Similitudinea intre recesiunea actuala si cele trecute este ilustrata si pe dshort.com:

mai multe detalii: Aici si Aici

Evolutia somerilor

Se zvoneste ca recesiunea in unele tari dezvoltate este pe cale de sfarsit(Oficialii germani au declarat ca in semestrul 2 cresterea economica va fi de 0%, ceea ce ar face din Germania primul stat ce iese din recesiune. Scaderea GDP sub asteptari in SUA amplifica speculatiile coform carora si aceasta tara se afla in apropierea finalului de declin economic).
Statistic este nevoie de iesirea din recesiune pentru a ne putea gandi la un maxim al neangajatilor. Avand un lag destul de important, numarul oamenilor fara loc de munca va mai creste chiar daca recesiunea se termina.

In insemnarile pe blog, Krugman confirma aceasta ipoteza. E nevoie de o crestere de peste 2 procente a GDP-ului pentru ca rata somajului sa scada. In aceste conditii putem sa afirmam ca iesirea din recesiune ne confirma o apropiere a maximului atat pentru rata somajului,cat si pentru numarul de oameni neangajati, dar nu si o oprirea in cresterea acestor indicatori.

Sunt de parere ca si in tara noastra se va intampola exact la fel. Dimensiunea va fi diferita.

sursa: Aici, Aici si Aici

TFP – Indicator de analiza tehnica specializat pe piata derivatelor din Romania

Am construit un indicator de analiza tehnica special pentru contractul EURO_RON_IUN_2009 de la SIBEX.
Ca orice indicator trebuie folosit in corelatie cu alte indicatoare. TFP calculeaza decalajul intre pretul de pe piata si pretul teoretic a unui contract futures calculat dupa formula COX-INGERSOLL-ROSS. Indicatorul trebuie interpretat ca si MACD-ul.
Puncte Slabe: Din pacate nu am gasit nici un program de analiza tehnica care sa updateze in timp real contractul EUR_RON de la SIBEX. De aceea graficul si indicatorul trebuie actualizate de mana. Un alt punct slab il reprezinta lichiditatea scazuta, care face ca indicatorul sa poata fi folosit numai pe timeframe-ul daily.
Puncte Puternice: Evidentiaza foarte bine lichiditatea din piata. Se poate observa ca TFP arata intotdeauna faptul ca EUR_RON este overbought, iar in momentele in care acesta devine negativ, este un semnal foarte bun de schimbare de trend sau chiar de sell. Acest lucru se datoreaza in totalitatea gandirii consumatorului care in permanenta are asteptari negative in ceea ce priveste moneda nationala.
Am atasat 2 screenshot-uri cu TFP aplicat pentru contractele cu scadenta in martie 2009 si iunie 2009. Oricine doreste poate sa imi ceara varianta la zi a indicatorului in format .xls sau in format .mq4 pentru Metatrader.

Keep investing in education

via TED.com

Incredere

Se tot vorbeste in ultima perioada despre investirea noului presedinte al S.U.A. Foarte multa lume acuza suma mare de bani (150 mil. $) cheltuita pentru aceasta ceremonie.  Eu sunt de parere ca se merita fiecare dolar cheltuit.

Unul din instrumentele cu care se poate combate aceasta criza este increderea. S.U.A. a cheltuit foarte multi bani pentru increderea consumatorilor si a investitorilor. Indicatorii economici care cuantifica increderea populatie sunt in corelatie aproape perfecta cu evolutia economica a fiecarei tari. Planurile de salvare realizate de statul american sunt un stimul puternic al increderii (Nici o persoana fizica sau juridica nu ar mai face depozite daca marile banci ar da faliment).

Intr-un moment in care criza se adanceste, populatia are nevoie de un idol, de un om in care sa aibe incredere. Statul american a construit aceasta persoana in numele lu Barack Obama. Eu cred ca omul de rand  are nevoie pentru a trece mai usor peste criza de un astfel de idol.

Presa economica din Romania

Incerc sa caut niste articole interesante pe „.ro”. Nu prea gasesc. In afara de editorialele lui Ionut Dumitru si prezentarile de la BNR (cele mai interesante sunt in engleza) nu gasesc nimic interesant in limba romana. Majoritatea articolelor si blogurilor sunt o transpunere a parerilor asupra unor stiri (sau cel putin asa mi se pare mie).

Ce problema exista? Analisti si economisti exista in Romania. De ce nu scriu? Nu au voie, nu vor?

Oare in Romania s-ar putea face o baza de date de genul?

Lumea e in criza, iar noi traim in Romania… Euro e in tavan!!

Investitorii au inteles mesajul dat de planul de salvare american si pietele sunt in cadere libera, asa cum anticipasem. Raul a fost facut. Indicele pietei din Rusia scade cu peste 20% (cea mai mare scadere din istorie) si bursa se inchida pe timpul acestei zile.

Intreaga Europa e paralizata iar marile banci Europene scad cu peste 10%. Problemele mondiale sunt regasite si in pretul petrolului. Constienti de criza mondiala si  de scaderea cereri pe plan global investitorii prefera lichiditatiile. Indicele Dow Jones scade pentru prima oara sub 10 000 pentru prima data din octombrie 2004!!!

Guvernul german asigura cu peste 500 mld. Euro depoziltele populatie special pentru a preveni vreo panica a populatiei. Aceleasi masuri le-a anuntat si guvernatorul B.N.R. Mugur Isarescu.

Cu toate acestea se pare ca politicienii romani nu inteleg nimic din ce se intampla. Chiar daca Romania sta bine din punct de vedere al lichiditatiilor nu inseamna ca trebuie sa se exagereze. Inainte de alegeri e pe cale sa se voteze cea mai proasta lege posibila in momente de criza mondiala: cresterea salariilor functionarilor publici. Aceasta crestere va duce la o crestere exagerata a deficitului bugetar. Acest deficit impreuna cu deficitul de cont curent formeza ceea ce se numeste „twin deficit”. Normal investitorii se vor speria de cresterile deficitelor si de instabilitate economica si vor vinde moneda nationala care se va deprecia puternic. Nu este de mirare cresterea euro in raport cu leul. DIn pacate scaderea leului va continua pana ce politicienii nostri vor da semne de ceva intelepciune. Astept sa vad un euro spre 4,1 – 4,2 cel putin saptamana aceasta.

LATER EDIT: In momentele de criza in care ne aflam este greu sa prezici un curs sau o cotatie. In 3 zile s-au intamplat doua evenimente majore care au deviat cursul de la mersul sa actual. In primul rand BNR se pare ca a intervenit puternic atat luni cat si marti pentru ca mentine cursul sub 4 lei. Al doilea motiv care a dus la aprecierea leului a fost scaderea de ratei de dobanda al majoritatea valutelor cu 0,5%. A fost o decizie neanuntata luata pentru a intampina criza mondiala

A murit capitalismul?

Ce consecinte va avea planul de salvare de 700 de miliarde? Cine va suporta efectele crizei? Am avut parte anul aceste de nationalizarea unor institutii financiare extrem de importante atat in U.S.A. cat si in Europa. Oare cat va mai continua nationalizarea? Sunt deajuns 700 de miliarde?

O data cu aceste nationalizari principiile economiei de piata si concurentei au fost incalcate. Sunt curios sa vad ce reactie va avea omul de rand cand Societe Generale ar fi salvata de guvernul francez. Expunerea de 700 de milioane euro numai in cazul Lehman Brothers s-ar putea sa coste si gigantul francez. Dupa moartea bancilor de investitii din U.S.A si nationalizarea altor mari banci ce urmeaza? E posibil sa vedem o nationalizare in mai multe sectoare. Fed-ul incearca sa salveze sistemul financiar. Dar sa nu uitam ca si celalte sectoare au de suferit. Daca ar fi sa includem aici companii precum Ford sau Alitalia(in cazul Italiei) nu cred ca le mai ajung 700 de miliarde?

Va muri capitalismul? Economia de piata se transforma incetul cu incetul in economia de comanda. Tot ce a invatat economistul o viata intreaga s-ar putea sa nu prea mai fie valabil. Parca scos din teoriile lui Keynes planul de salvare al guvernului american s-ar putea sa aibe niste efecte devastatoare. Daca va fi aplicat deficitul U.S.A. va fi dus la 1.000 mld. USD!!!

Acest deficit va trebui finantat. Poate fi finantat prin cresterea taxelor. Poporul american pentru a nu pierde economiile vor trebui sa plateasca mai mult salvatorului, statului. Suna a ceva cunoscut. Adica un fel de credit fortat? Un fel de taxa de protectie? Statul te salveaza iti da bani, dar trebuie sa platesti in etape inapoi. Nu ai sa platest pierzi casa, masina,… Un fel de credit in care garantia e TOT ce ai!! Vrei nu vrei va trebui sa platesti. Insa  cresterea taxelor nu duce la crestere economica. Dimpotriva! Adica Statul vine si spune ca vrea sa te salveze si te pune la plata. Despre evitarea recesiunii nici nu se poate pune in discutie.

Don’t forget, it’s a bear market!